LED行业迎来市场爆发 照明企业营收飙升蹭蹭涨

随着城市化进程的推进及高效环保的推广，行业在近些年得到了较快发展。与白炽灯、荧光灯等传统照明光源相比，发光二极管（LED）作为新一代照明产品因耗电量低、寿命长、无污染、反应速度快、色彩纯度高等优点，广泛应用于显示屏、通用照明、、电子产品背光照明、信号照明等多个领域。

在通用照明领域，行业机构预测2014年全球产值将会达到178亿美元，整体LED照明产品出货数量达到13.2亿只。飞利浦的市场预测显示：至2016年全球LED相关照明产品的市场规模将达到700亿-800亿欧元之间，在整体照明市场中的占比可达到45%-50%。

国内来看，早在2010年全国市场照明产品保有量就达到86亿只，其中LED照明产品占有率仅为0.16%左右。随着LED照明产品价格持续下降，LED照明市场迅速增长。据了解，目前一线品牌3.5W球泡灯的终端零售价已下降到20元左右，非常接近普通节能灯的价格。行业机构预测，2013-2017年中国LED球泡灯和日光灯管市场产值复合增长率分别可达到44%和35%左右，2017年市场销量将分别超过25亿只和10亿只。

另一方面，我国的LED显示屏产业自20世纪90年代起步后就始终保持着高速发展的态势，造就了LED行业的初期繁荣。目前，全球LED显示屏市场仍处于上升阶段。根据中国光学光电子行业协会早前预测，2013年中国LED显示屏市场规模可达240.94亿元。

国金证券研究报告认为， LED显示屏市场未来仍会保持较快增长，预计未来3-5年将保持15%左右增速，其中，LED全彩显示屏增速更快，将达30%左右的年均增速。预计显示屏应用将成为国内LED应用领域最为稳定的增长点之一。

概念股一览：

乾照光电、勤上光电、天龙光电、联创光电、华灿光电、长电科技、长方照明、阳光照明、万润科技等。

勤上光电：继续保持传统优势，期待创新模式带来新增长

投资要点

事件：

公司发布2014年半年度报告，报告期内实现营业收入4.804亿元，实现净利润5685.53万元，较上年同期分别增长4.02%和4.11%。EPS为0.15元。公司预计今年1~9月净利润变动区间在0%~20%。

点评：

公司上半年增速略低于预期，但从分项业务看，与公司产品结构战略性调整有较大关系，符合我们之前的判断。其中传统优势的户外照明依然保持良好增速，收入同比增长27.79%，依然在收入中占比最大，比重达到60%以上。也有较好表现，同比增速为15.37%。两项业务毛利率均有小幅下滑，预计与公司实行低价竞争策略换取市场份额有关。景观照明和显示屏及其他产品收入规模收缩明显，未来公司将逐步呈现户外和室内照明双管齐下的主营业务结构。

公司报告期内各项费用率基本与上期持平，除销售费用率有小幅上升，这也主要由于公司报告期内大力开拓海内外销售渠道。目前公司立体化营销网络的布局已初步形成。未来公司将继续在全国各地开发终端零售店，发展项目合作伙伴，建立全国性、多层次的营销网络。在国际市场，公司以自主产品为主，目前已成功打进南美洲、非洲等新兴市场，东南亚地区及欧美等地能较好维持市场份额的同时也继续做深渠道。

独特创新的商业模式一直是公司值得称道之处。新兴的合同能源管理模式、工厂孵化计划、B2B、B2C网上销售和创富计划等，以 多轮驱动 的方式很好地利用了公司在户外照明领域积累地工程能力和良好的客户关系，为公司塑造品牌、开拓更大市场提供了丰富有效的途径。公司报告期内参加了德国法兰克福展等重大照明展。为公司新推出的超高性价比产品得以在更大的舞台上展现，让消费者充分感受品牌产品的良好体验。

在技术和研发方面公司也全力以赴，不仅持续积极投入新产品的研发，还加强各类科研战略合作。公司自身承担多项国家级科研任务，不少产品达到国内领先水平，相继与清华大学等著名高校开展LED应用的产学研合作，实行资源共享、优势互补。更与中科院半导体研究所独家合作，进行可见光定位系统和通信系统的技术研发和产学研合作。