130亿美元并购库柏 照明电气史最大并购案分析

  在带领伊顿多元化时，除了看重业务周期的平衡外，柯仁杰还格外看重的一点是充分利用各业务单元的战略匹配关系获得额外的竞争优势。 我们不想成为只是控股型的多元化企业。

  伊顿有着车辆、电气、液压和宇航四大业务。那么，除了业务周期互补外，伊顿这四大业务之间有什么联系吗？

  动力管理，即包括电力动力、流体动力和机械动力，这是伊顿多年来坚持的定位，也是联系这四大业务之间的主线！ 这三个业务看起来毫无关系，但实际上能产生非常好的协同效应：三个业务的终端市场高度一致。对于这三个业务里面动力管理的需求，通常在一个终端客户那里出现。而且在绝大多数终端，至少有上述三个需求中的两种。 伊顿亚太区总裁何钦鸿说道。当然，这也就意味着，相对于其竞争对手，伊顿能够为其客户提供更为全面的解决方案。

  另外，客户协同也不是这几大业务带给伊顿唯一额外的竞争优势。 比如伊顿在混合动力传动系统的技术世界领先，这会涉及到我们的两个业务部门 卡车零部件集团和流体动力集团，前者侧重于柴油电力系统的技术，而后者主要是开发液压技术，两者对于混合动力传动系统都很重要。对于客户来说，我们可以提供不同的技术供其选择。 柯仁杰说道。

  为什么要扩大电气业务？

  2000年的时候，伊顿的电气业务销售收入不足30亿美元。而至2013年底，伊顿的电气业务销售收入已经达到了135亿美元，占总销售收入的61%。在这期间，伊顿先后将穆勒、飞瑞、库柏等十几个电气企业纳入囊中。看的出，多年来伊顿似乎格外的钟爱电气业务。

  伊顿都是在全球大趋势下寻求增长。这其中一个大趋势就是，全球能源供给不足。 伊顿全球副总裁StevenM.Boccadoro对《中国机电工业》说道。埃克森美孚公司发布的《2040年能源展望报告》中指出，现在起到2040年（届时全球人口将达到近90亿），随着全球经济产量翻番和全球繁荣发展，在中国、印度、非洲和其他新兴经济体等发展中地区需求增长的带动下，2040年全球能源需求将较2010年增长30%左右。如果在能源利用效率上改善不足，到2040年全球能源需求较2010年可能增长120% 在未来很多年里，能源供给不足很可能将是常态。

  伊顿能在这其中看到怎样的商机呢？

  通常来说，解决能源危机的方式有两个，其一是开发新能源，但这面临着很大的不确定性。另外就是更有效率的利用能源。 StevenM.Boccadoro说道： 国际能源机构的一个数据是，到2035年，我们可以节约的能源相当于2010年全球能源需求的近五分之一。换句话说，能源效率的重要意义，就如同它是一个不受约束的能源供应源，伊顿要做的事情就是提高能源的利用效率。

  而在所有能源中，电能需求的增长被认为是对能源趋势产生最大影响的单个因素。埃克森美孚公司预测，随着经济和生活标准的提高和消费者从石油、煤炭或生物燃料等其他能源来源转向电能。到2040年，全球电能需求将增长80%。到2040年，全球生产的能源中，有十分之四将用于发电。

  正如伊顿在其年报中所写，在全球电能需求将增长80%这一大势下，至2050年，全球对节能建筑的需求量预计增长60%。至2020年，全球市场预计增长600%，复合年增长率达25%。

  当然，这其中带动最大的还要属电气设备。其中，格外值得一提的是新兴市场电网的建设以及欧美市场电网升级带来的电气设备需求。全球知名咨询机构罗兰贝格在2012年发布的《全球与中国输配电设备制造行业趋势》报告中有这样一段话： 美国的输配电设备市场占北美整体市场的近70%，未来增长主要受新能源、智能电网建设和旧设备更新的驱动。美国的电网网架强，二次设备弱，设备陈旧老化，70%的输电线路和变压器运行了25年以上，60%的断路器运行近30年，50%的配电柱也有30~50年之久了 而相关数据显示，美国电力市场在未来十年的投资规模大致是6700亿美元，其中约88%是设备投资。